LUNA暴跌引发的货币危机综合解读

什么是 LUNA，它在加密市场中的地位如何？

要了解LUNA，首先要了解Terra。Terra来自韩国，是世界上第一个政府支持的稳定币项目。它的使命是建立一个新的金融基础设施。

Terra由以下部分组成：

①Luna：Terra 的本地抵押资产，不仅是整个 Terra 经济网络的抵押品，也是 PoS 的质押代币。当然，Luna 也可以用于 Terra 网络的治理，包括提案和投票；

②稳定币家族：目前Terra稳定币家族成员包括：KRT（锚定韩元）、UST（锚定美元）、MNT（锚定蒙古图克里克）、SDT（锚定IMF SDR国际）货币）IMF特别提款权锚），未来将增加更多稳定币成员。看似完美，但在实际操作过程中，并没有严格执行，而是投机取巧。可以得出结论，UST与美元锚定不牢；

③Chai支付APP：目前，超过3%的韩国人使用Chai支付商品和服务，包括韩国第一的在线旅行社、书店、游戏发行商、便利店、电子商务网站等。目前拥有超过200万用户，年运营成本10亿美元，留存率80%；这是一个落地应用，也就是说你可以通过应用使用LUNA、UST等加密货币进行消费，一旦出现危机，往往会波及全身；

④Anchor：Terra即将发布Anchor。Anchor 是一种 DeFi 协议，通过 PoS 区块链的区块奖励增加稳定币存款的收入。Anchor旨在成为“区块链被动收入的黄金标准”；它将提供本金保护、即时提款和稳定的高年利率；这样的设计看起来很棒，但需要大量的资金沉淀才能实现，没有强大的资金或足够大的平台，很难！

这样一来，LUNA就是Terra的平台代币，用于稳定币UST的发行、价格稳定机制、网络治理。

用户可以使用 LUNA 代币来换取稳定币 UST，反之亦然。这样就保证了稳定币UST的价格稳定性。但现在很难做到！由于LUNA的价格不稳定且充满波动性，如何保证稳定币UST的稳定性？

Luna是Terra DPoS区块链的挖矿币，Terra由Luna驱动。因此，矿工提供稳定性和安全性。在交易所，由于交易费用和铸币税币圈最新项目，该协议在所有经济条件下提供稳定的采矿奖励。

另一方面，LUNA在整个加密市场的排名都比较靠前，位居市值排行榜前20位，所以LUNA的大幅下滑会对整个币圈产生影响，甚至在一定程度上，这比特币一度跌破三万关口与其暴跌有关。

什么是UST？

UST 是一种所谓的算法稳定币，它与 LUNA 一起使用链上铸造和燃烧机制来维持 1 美元的价格。从理论上讲，这些机制的作用是确保交易者始终可以将价值 1 美元的 UST 换成价值 1 美元的 Luna，Luna 具有浮动价格，旨在充当 UST 价格的一种减震器。

UST市值目前位居币圈前十。作为主流货币，其目前的表现不能算是稳定币，只能归类为一般代币。

UST与LUNA的冲突

Luna 价格的下跌使其市值低于 UST。这可能会危及 UST 整个稳定机制的基础币圈最新项目，因为这意味着 Terra 银行挤兑可能导致某些用户不再能够将 1 美元的 UST 换成 1 美元的 LUNA。

这是很矛盾的，因为目前UST的量是小熊市，所以UST作为稳定币的持有量非常大，LUNA的市值比UST的市值少了50亿多（in美元），也就是说印了超过五十亿美元的钱，就像“金本位制”一样，按照与黄金的一定比例关系发行货币，但实际上印了大量的货币，当时所有这些货币都被用来兑换黄金。当时黄金不够用，会引发金融恐慌，而这次LUNA和UST的崩盘引发币圈恐慌。

危机应对

Luna Foundation Guard（LFG）周日晚间宣布，其庞大的比特币储备中的 15 亿美元将“借给”专业做市商，以积极捍卫 UST 的美元挂钩。

Delphi Digital 的合伙人、帮助管理该集团储备的 LFG 委员会成员 Jose Maria Macedo 告诉 CoinDesk，周一的活动是“该系统面临的最大压力测试”。但他补充说，由于 LFG 的储备，UST-LUNA 的市值翻转不应成为问题。

Terra 的创建者 Terraform Labs 的直言不讳的首席执行官 Do Kwon 在推特上写道：“部署更多的资本——稳定的小伙子。”

专业做市商显然正在使用 BTC 储备来捍卫 UST 与 Curve 等协议的美元挂钩，该协议允许人们在 UST 和其他货币之间进行兑换，例如美元支持的 USDC 和 Tether 稳定币。

目前，LFG 储备与 Terra 的链上铸造和燃烧机制之间没有具体的联系。有人提议将 Terra 的比特币储备纳入其基础智能合约，但目前用户无法直接将 UST 或 LUNA 兑换成比特币。

由于储量似乎几乎完全耗尽，这是否会变得更加不清楚。

在周一早上的 CoinDesk TV 上，Swan Bitcoin 首席执行官 Cory Klippsten 称 Terra 是一场“信心游戏”，以回应 Terra 的创始人和大资金支持者在积极帮助比特币维持其挂钩方面的巨大影响力。

在比特币价格暴跌超过 11% 的那一天，从与 Luna 基金会警卫 (LFG) 绑定的钱包中转移价值约 14 亿美元的比特币 (BTC) 引发了人们对其最终目的地的质疑。

来自区块链浏览器 Blockchair 的数据周一显示，LFG 钱包中花费了 42,530.82827771 BTC，尽管其目的地未知。据推测，这些资金分为两部分——大约 12,500 比特币和 30,000 比特币——据报道，其中一部分流向了加密货币交易所 OKX。

大约在同一时间，推特账户 Whale Alert 透露，12,531 BTC 已从一个未知钱包转移到另一个钱包。Whale Alert 提供跟踪器和分析，并报告大型比特币交易。

此举是在 LFG 宣布采取决定性措施“积极捍卫 UST 挂钩 [和] 更广泛的 Terra 经济的稳定性”之后不到一天，指的是其流行的算法稳定币 TerraUSD，它跌破了与美元挂钩的汇率。措施包括向场外交易公司借出价值 7. 5 亿美元的 BTC 以帮助保护与 UST 的挂钩，并在市场条件开始稳定时借出价值 7. 5 亿美元的 UST 以增持更多比特币。

综合分析

LUNA崩盘危机表明，依靠BTC发行稳定币作为储备是存在设计缺陷的。这里问题的根源是“信用危机”。有一个真正的问题。UST和BTC之间的兑换能否保证顺利，目前我还没有看到过这样的现象。在熊市这样玩，一旦BTC、LUNA等加密货币不稳定，剧烈波动，必然会产生连锁反应，引发危机。

另一方面，很明显，不钉住美元发行稳定币的机制设计复杂，操作难度大。

因此，LUNA崩盘预计不会在短时间内结束，对整个币圈的影响也不容小觑。