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【CBC独家】钴价大涨大跌背后原因分析，2019年钴价该如何走？

imtoken客户端app 2023-10-22 05:10:47

1.近期钴行业形势

价格：海外加速下跌，国内震荡（钴盐小幅上涨，电钴下跌）

MB价格（截至1月14日）：MB合金级电钴均价：23.25美元/磅，折合人民币35万元/吨；国内华友钴、凯士钴32万元/吨、金川钴34万元/吨；硫酸钴7万元/吨，近期因年底下游补库小幅上涨。

国内外价差逐渐缩小：MB价格加速下跌，目前已接近国内报价，国内外需求端均相对疲软。

2.回首2018：暴涨暴跌背后的原因

市场预期回落：新能源带动钴价上涨汽车的快速发展导致钴供应一度萎缩。年初，苹果跳过中间商，直接找钴供应，刺激钴价涨至顶峰，随后钴价一路下跌，直至年底。目前，3C电池是钴消费的很大一部分。 2018年手机出货量下滑以及高镍动力电池的发展，降低了人们对钴需求的预期。

供应超预期：2018年，中国企业在非洲部署的冶炼厂陆续开工建设，2018年钴产量大幅增加，导致市场短期供过于求。

去库存周期：今年整个产业链都处于去库存阶段。今年年初，正极材料库存从两个月下降到目前不到半个月，甚至更低。这种去库存的情况也导致钴的名义需求大幅下降。

产业链资金紧张：包括新能源产业链在内的整个钴产业链资金相对短缺。新能源汽车补贴退坡，热钱离场，不再有大量资金支持高价钴业务；资金紧张将使钴生产商进入“以旧换新期”——给钴价带来压力。

3.近年钴供需情况

2018年和2019年，钴产量增速均在20%以上，而需求增速在8%左右。持续上涨带来的市场过剩，短期内难以消化。

4.未来钴价预测

2019年钴供过于求是基本情况：

2018年12月上旬，国内硫酸钴价格跌至谷底，市场价达到6.5万元/吨。由于MB价格居高不下，原料价格居高不下，国内钴盐厂难以盈利生产硫酸钴，部分中小型厂大幅减产，硫酸钴库存大幅减少十二月底。此时，浙江华友钴业开始在市场上收购硫酸钴。国内几家大厂一起撑价，中小厂库存不多。这一局面迎来了2019年1月下游冬季储备未来会暴涨的金属，硫酸钴供应略显紧张，导致价格小幅上涨。

春节期间，钴盐厂不会停产。近期MB价格大幅下跌，原材料价格下降，硫酸钴利润空间增加。在此期间，中小型钴盐厂也将增产。预计年后硫酸钴供应量将增加，价格将再次下跌。